Pregunta: ¿Están EEUU y Reino Unido peor que España?

Respuesta: Hay una cuestión que es similar en los casos de EEUU y Reino Unido a España, un nivel de endeudamiento muy elevado, tanto de deuda privada como, especialmente en Reino Unido, de deuda pública. La diferencia fundamental o gran ventaja de Estados Unidos es el dólar, una moneda de reserva mundial que, en el supuesto de una crisis de confianza, actúa como atracción de capitales. El caso de Reino Unido sí que es más delicado. Tiene mucha deuda privada, un nivel de deuda pública peor que el español y un déficit público muy elevado. Su ventaja es un gobierno nuevo que ha generado credibilidad y los mercados le han dado una especie de tregua.

P: ¿Qué juicio le merecen los continuos ataques de la prensa anglosajona, y en especial Financial Times, a España?

R: Lo que están haciendo, en especial Financial Times, hay que tomarlo como un dato. Sabemos que siempre nos van a destacar los defectos y van a intentar minimizar las virtudes. Y aunque es un medio muy influyente, después está la realidad de los datos y lo importante es que España genere confianza, independientemente de lo que diga FT porque éste es poderoso pero no es todopoderoso.

P: ¿Cómo valora el papel que ha jugado Alemania con los rescates?

R: Al Gobierno alemán se le puede decir que ha actuado con tardanza, en especial con Grecia Pero, también hay que tener en cuenta una consideración: lo del rescate griego es tremendamente impopular en Alemania y, en consecuencia, uno de los factores que ha influido en los malos resultados de la coalición de Merkel en las elecciones de Renania del Norte-Westfalia ha sido el rechazo que produce este tipo de actuaciones. El gobierno alemán se encuentra entre la espada y la pared pero al final ha actuado con un planteamiento europeísta.

P: ¿Es España Grecia?

R: No. Lo que pasa es que ya no vale con no parecerse a Grecia. El problema de España hoy, que tiene una situación completamente distinta a la griega, es que la financiación de la economía española, como decía algún banquero importante en los últimos días, está muy cerrada y España necesita financiación externa porque tenemos vencimientos tanto de deuda pública como de deuda privada. Si estos no se abren, el ajuste crediticio en España puede ser muy intenso y puede llevarnos otra vez a una recesión que puede ser importante, aunque no como la de 2009, pero puede desembocar en crecimientos negativos intertrimestrales que es lo que descuenta Funcas en la segunda parte de 2010. La cuestión básica es volver a generar confianza sobre nuestra economía.

P: ¿Y cómo se consigue?

R: Fundamentalmente transmitiendo la voluntad absoluta del Gobierno y de la sociedad con el ajuste presupuestario, que vamos a reducir nuestro déficit público llevándolo al 3% con relativa celeridad. Y para que no sea un ajuste en frío, con medidas que incrementen el crecimiento futuro de la economía. Para ello hay dos medidas básicas: el ajuste del sector financiero, que se tiene que hacer con celeridad; y una reforma del mercado laboral que lleve a la consideración de que en España, lo peor del ajuste del mercado laboral ha pasado ya y, por tanto, vamos a tener flexibilidad en el futuro para crear empleo con rapidez.

P: ¿Es el momento de marcarse como prioridad la reducción del déficit público?

R: El problema de la economía española es que nunca tendríamos que haber llegado a un déficit del 11%. Si tuviera un déficit del 7%no estaríamos en el disparadero de los mercados, como estamos actualmente. Yo estoy de acuerdo en que hay que eliminarlo a futuro pero estamos en una especie de ratonera: sino hacemos el ajuste, los mercados nos van a penalizar y nos van a cerrar la financiación y, si se hace el ajuste en frío, el impacto puede ser negativo, sobre todo en un momento en el cual el consumo, el gasto privado en general, no se ha recuperado. Por tanto, hay que hacer el ajuste pero, simultáneamente hay que generar confianza a través de las reformas.

P: ¿Destacaría algún aspecto de la reforma laboral?

R: Sí. El primero es que el Gobierno se ha convencido de que hay que hacer una reforma. También, el papel que se da a las agencias privadas de colocación es importante y se pasa un mensaje de que es necesario reducir la dualidad del mercado laboral. Hay aspectos positivos y aprovechables. En otros se queda corta, como en la reforma de la negociación colectiva. Es imprescindible que las condiciones laborales se fijen en función de las circunstancias de las empresas y no en función de un convenio sectorial.

P: ¿Cómo se sale de esta crisis?

R: Esta crisis es la más compleja en muchas décadas de la economía española, es una crisis de deuda privada, de burbuja inmobiliaria, de paro al 20%, de deterioro fiscal importantísimo, de impacto sobre el sector bancario. Por otro lado, nunca hemos tenido tanta gente trabajando, ni tantas empresas internacionalizadas, ni una clase empresarial (altos directivos y cuadros medios) tan formada. La cuestión básica es ver si conseguimos generar confianza y que los mercados nos den el beneficio de la duda, que no nos cierren la financiación, y si hacemos las reformas, estoy convencido de que en un plazo corto la economía empezará a crecer por encima del 2%.

P: ¿Qué sector tomará el timón?

R: La economía española es muy compleja, no me atrevo a decir cuál es el sector, creo que el sector exterior tiene que jugar un papel, sin duda. Pero, si vuelve la confianza, acabamos con la hemorragia de la destrucción de empleo y vuelve a darse una evolución, aunque moderada, de la concesión de crédito, el ajuste inmobiliario se realiza relativamente rápido, hay compromiso con la reducción del déficit público y se hacen las reformas, creo que la economía se pondría rápidamente a crecer en el entorno del 2%, un nivel en el cual se podría empezar a crear empleo. Con tantas medidas y esas condiciones, eso podría ocurrir perfectamente en un año.

P: ¿Cómo ve a las cajas?

R: Se ha dado un primer paso en la dirección correcta, ahora viene lo complicado: el ajuste, la eliminación de capacidad, la eliminación de costes, ganar eficiencia, recapitalizar y volver a generar confianza.

Publicado por Negocio & Estilo de Vida, 08/07/2010

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